果不出所料，未等严斯普开口，楚江开就已滔滔不绝地将4亿元现金用途规划完毕：1亿元用于剩余项目流动性开支应该绰绰有余；1亿元答应居正直区长借给西江区政府用于支付年底各类工资包括农民工工资；2个亿按月利息3%借与满庭芳商业街项目业主岳摩天4个月过渡性使用。
“我们4.8亿元贷款房地产3年期贷款，执行的是基准年利率5.49%。一年大概需要付出利息2500万元。岳摩天借款2个亿，4个月，月利息3%，而且是砍头利，一下子支付给我们2400万元利息。我们4.8亿元的贷款全年利息有人替我们垫付了！”楚江开一边眉开眼笑掰指算计着，一边洋洋自得道：“我观察了近几年的贷款利率，全部是逐年下行，其中三年期的贷款利率从1996年的13.14%连续8次降息降到5.49%，如果按照这种趋势下去，跌破5%应该是大概率的事情！”
面对着楚江开难得一见的用数据模型解释，习惯于模式化思考的严斯普哑然失笑，一时竟无言以对。
楚江开继续引经据典侃侃而谈道：“当然，我也观察过你的M2与房价关系，确实正相关！因此我依样画葫芦，观察了M2和贷款利率的关系，近十年基本上是负相关！M2一直在涨，而贷款利率持续在跌！”
如此言辞凿凿不容置喙，严斯普一时愕然！
楚江开洋洋得意拖长音道：“因此啊，我们4.8亿元的融资成本还会下降，现在归还掉非常可惜！在经济上行时，还是多借点款，抵消通胀压力！”
严斯普哭笑不得，M2与房价正相关是有一定逻辑关系的，因为货币是物品的价值体现，货币发行多了，如果物品没有充分跟上，物品的标价自然而然会上涨，房价也不例外！但贷款利率是调控手段，调节经济发展速度和利益结构调整，哪里和M2是负相关？！
“楚总，M2和房价的关系已经得到证明，这两天的全国报纸也在大肆宣传频现的地王，房价持续上涨已成定局。但如果房价一直上涨，贷款利率不可能再下行！因为房价一旦持续上涨超过控制幅度的话，贷款利率作为货币工具，会首当其冲拿来调控。也就是讲，房价上涨过快，贷款利率可能会调高，而不是你所说的会继续下行！M2对应的是GDP，与贷款利率不存在负相关，你说的只是偶然因素，非必然的负相关！”
“偶然因素，难道会偶然十年吗？！！”楚江开斜眼撇了下严斯普，身价扶摇直上，飘飘然中的他完全被胜利冲昏头脑，开始有点瞧不上这个文邹邹，只懂得磕牙料嘴的研究生小股东。
“相关关系是有内在的运行机理，贷款利率即使提高了，M2还会上涨。因为M2是全社会物品和劳务的货币标识，而利率是货币调控工具！”严斯普不知该如何表述，自己离开校园这么多年，在这草莽英雄面前，一时理不出思路，有点秀才遇到兵黔驴技穷感觉，只觉得口干舌燥很是辛苦，想喝口水，又见杯内空空，只好咽了口唾沫，挠头道：“这是两码事？”
“还啥两码事？”楚江开见他捉急着说不出话来，暗自发笑，自己作为大股东，在支配资金或重大决策上，本应自己说了算，只是顾及同学面子，才不愿撕破脸面而已，朗声笑道，“利率已经下行十年，即使没有相关的联系，总该有下行惯性吧！”
面对不可预测的惯性学说，是途中惯性还是顶点惯性，对臆测情况进行讨论纯属浪费时间，严斯普也是手里提个秃镐头没有把握。他只是直觉，近期房价，尤其国庆黄金周包括安达市在内井喷出的购房热情，隐约可见房价这只大老虎蠢蠢欲动，正欲破笼而出。一旦房价持续上涨，利率作为调控手段必然提高，4.8亿元的融资成本也将水涨船高！但现在楚江开是志得意满胜券在握，免不得刚愎自用一意孤行，要改变他所形成固定利率下行的思维无异于推车上坡，自己不过是小股东，小媳妇进婆家还是忍气吞声为好，于是强忍内心不满，缓声提醒道，“借给政府临时过渡支付农民工工资要考虑合规文本，最好有区主要领导签字和公章，避免人员调整后不认账。”他知道借款给政府有利也有弊！但是在目前这种环境下，如果不换位思考稍微配合下政府，有可能寸步难行，多想想对方难处，助力政府一起度过难关，融通彼此关系，有可能一通百通，也未尝不可。
至于借款给岳摩天，严斯普心里是一万个不愿意，知道搞不好，别说利息拿不到，连带本金都可能扁担捣鸡笼，一起鸡飞蛋打掉！
虽然岳摩天有实力，传闻拥有多个企业工厂，总资产不下十亿，但严斯普知道，资产不等同于现金，变现不仅要耗时耗力还要大打折扣！听说他这次投标土地便花了18亿元，一旦哪个环节出现问题，后果都是铁锤打纸鼓不堪设想，当即婉言劝道：“楚总，我觉得岳摩天的借款要慎之又慎！他说的4个月，我们要了解下，为什么不是3个月或者6个月？找咱们借款，有什么担保或抓手？如果到期不还，我们要如何应对？”
“放心啦，岳摩天找我说过，他这次自己投标中了满庭芳商业街项目！近期就把18亿元土地款全部缴纳到位，他自己现有8亿元，英国小舅舅赠款8亿元支持，缺口只有2亿元！本来叫我一起合资参与项目建设，但是作为小股东进去，讲话又不能算数，我才不去呢！我只借给他2个亿，肯定不会出什么问题啦！”楚江开见严斯普默不作声，朗声笑道：“放心啦，我们4千万元都能撬动2个亿的土地款，项目还是5亿元总投入，杠杆超过10倍。他可是有16亿元现金的主啊！还撬不动这18亿元土地款？！”
严斯普被这横竖一比较，竟一时语噎无言以对。凭他直觉，这不是个馅饼，也许是一个连岳摩天自己都不知道的大坑！重大问题上，不能有丝毫退让或虚与委蛇，干脆硬起头皮，梗红脖子道：“我还是觉得要慎重，两个环节需要特别注意：一是他的项目资金拼盘，特别真实自有资金到底多少？8亿还是16亿元？英国舅舅的8亿元是真是假？！如果也是民间借贷，那问题将非常严重！其余8亿元是纯自有资金，还是银行借款，这也涉及到成本问题，要加以了解！二是项目是否有银行看好，后续是否有贷款支持？我觉得，岳摩天之所以确定4个月，是一定以为自己能在这段时间内拿到土地证而且能够象我们当初那般操作，把前期的土地购置款特别自有资金全部套现出来。但是他可能忽视三个问题，即土地价值偏高不利通过建安套现问题、国资背景问题和房价上涨问题，这三要素在翡翠国际城是完美结合，但是在岳摩天项目上，只要有一个要素没到位，他的套现就很可能夭折。满庭芳项目位于中心商业区，价值集中在土地上，所需的用于建设房地产开发贷款量和建筑面积有关，如果建筑面积少了，土建规模对应建安资金拼盘小了，他要通过建安套现，银行很难配合！至于没有国企背景，那只能看他如何处理好银行关系，但是象这种大额投放，难度无异登天！至于房价上涨，那纯粹就是运气和国家调控的问题了，没有办法预测或控制！”
“你啊，一会儿讲房价跟M2会正相关，会上涨！一会儿讲没有办法预测！我都不知道你到底想说什么？左右都是你讲的有道理！！”如此絮絮叨叨，简直就是个娘们，楚江开越听越不耐烦，干脆一把打断！
严斯普被尅的有点无地自容，面红耳赤，不知如何应答。
“我知道，你的意思就是不要借给岳摩天，担心出风险！”楚江开拉高声调，仰头朗声道：“这样吧，这笔钱算我个人借给他，有风险我兜底！”
“这可能是我们不能承受之重啊！”严斯普见他一意孤行，情知多说无益，小股东在关键时候哪有话语权？但是城门失火，哪有不殃及池鱼，心有不甘地长叹一声道：“岳摩天的资金拼盘一定要注意，高利贷的占比千万不能高！还有无论如何，大额现金来往一定要有对应担保的风控措施，而且资金只能定向用于缴纳土地款，千万别帮别人抬轿！落得个自己被别人卖掉还帮人在掏钱数钱！”
“别啰嗦啦，放心吧，我的研究生大人！”楚江开也觉得自己有点过火，再淬下去，再铁的关系也可能掰折了，转而拍拍严斯普肩膀，笑道：“我会派人盯着他，把钱直接汇去招投标中心，并且要求项目及他旗下所有公司法人、股东个人签章担保，还会要求他在4个月内必须还款，逾期按照5分利进行罚息！”
“这哪是利息的问题？！！”严斯普苦笑着暗自嘀咕，就怕偷鸡不成反蚀一把米，搞不好连本金都可能成了竹篮打水全落空掉，可两人同在一条船上，哪有独善其身的机会，即使楚江开愿意自己兜底，自己又岂能作壁上观袖手不管？！
幸运的是，之后的半个月，全国的房价持续飙升，翡翠国际城的销售还在快速进行，当月去化率竟然超过90%，总销售面积超过14万平方。
要不是楚江开听从温良恭香港经验和劝告，忍着不放开地下车位，销售款早就突破4亿元。加上西江支行的团队高度配合，宏图置业的翡翠国际城购房户按揭手续在销售时就同步进行，基本实现一周内投放到位，因此即使拆借给岳摩天2亿元、政府1亿元，整个项目账上现金仍有2个亿闲置。
不幸的是，为了控制房价过速上涨，2004年10月29日，中国人民银行宣布利息上调18点，3年期上调27个基点达5.76%。连续10年持续下行的贷款利率嘎然而止，由此拉开长达4年10次的持续上调，直至2008年9月16日。
