苗傅、刘正彦操纵朝廷后改元为明受，并大赦天下，但他们心知逼皇帝退位名不正、言不顺，必不能为驻守在外的文臣武将所容，故而不让拟诏之臣在赦书上说明改元的真正原因，只一笔带过赵构已禅位于皇子之事。然而他们的赦书发得突兀，又语焉不详，接书的大臣莫不生疑。赦书发到平江时，当时留守在那里的礼部侍郎张浚便将之按下秘而不宣。江东制置使吕颐浩刚到江宁便接到了赦书，阅后立即便对其属官李承迈说：“皇上春秋鼎盛，正值年富力强之时，天下不闻其过，怎会突然禅位给三岁皇子？必是杭州城中有兵变。”李承迈细看赦书后说：“诏词有‘畏天顺人’之语，恐怕正是暗指皇上禅位实出于不得已。”吕颐浩的儿子吕抗在旁听了也点头道：“此赦书发得蹊跷，绝对是发生兵变了！”于是吕颐浩立即遣人到杭州打探详细情况，然后发书信给张浚和制置使刘光世，痛述现今国家艰难之状，并暗示请他们与自己一同起兵勤王。
张浚读后恸哭失声，马上决意举兵。当夜便召来两浙路提点刑狱公事赵哲，告诉他其中原故，令赵哲尽调浙西射士骑兵以供讨逆。并通知驻守镇江的刘光世派兵前来会合。吕颐浩见勤王兵力已筹备好了，便直接命人赶往杭州，直接向睿圣宫中的赵构上疏，请他复辟。张浚因担心苗傅等人在杭州密切监视控制着赵构及太后，如果就这样硬起兵逼迫，他们狗急跳墙之下或许会生他变，所以先遣能说会道的辩士冯幡前往杭州，说服苗刘二人，劝他们早日反正。
这一干起事作乱的将领亦明白此事不得人心，本来就有些心虚，而今在勤王兵的威胁下不少人已有悔意，苗刘二人见了又是恼怒又是不甘心。经冯幡劝说后刘正彦令冯幡回去，封张浚为礼部尚书，约到杭州面议。张浚自然知道他们约自己去杭州是没安好心，在得知吕颐浩已誓师出发，而且上疏请赵构复辟后，张浚也令御营前军统制张俊扼住吴江上流，一面自己也向赵构上复辟书，一面正式回复刘正彦，托辞说张俊即将带兵回来，自己应该留在平江以抚慰张俊的部队。
那时平寇左将军韩世忠自盐城经海道将赴杭州，途经常熟，驻守在那里的张俊闻之大喜：“世忠到来，何事不济！”当下便命人去转告张浚，张浚也立即修书致韩世忠，告之勤王情由。韩世忠阅张浚书信后遂用酒酹地，慨然说了一句：“我誓不与二贼共戴天。”随即上马与张俊飞驰至平江去见张浚。
张浚闻知韩世忠来了，立即含笑疾步出门相迎。二人也不及寒暄，直接便谈及起兵之事，韩世忠道：“今日举义，世忠愿与张俊共当此任，请您不必担心。”张浚亦流泪道：“得两君大力相助，自然可以放心。”遂大犒张俊、韩世忠两军，席间晓以大义，众兵士闻后皆感愤慨。
韩世忠辞别张浚率兵向杭州进发之前，张浚告诫他说：“投鼠忌器，此行不可过急，急则易生变。你最好先去秀州占据粮道，静候各军到齐，然后才可一起行动。”韩世忠答应，受命而去。带兵至秀州后便称病不再前行，而在那里大修战具。
苗傅听说此事自是又惊又疑，担心韩世忠借机生事，便想把他留在杭州的妻子梁红玉及其子保义郎亮拘留为质。朱胜非忙劝苗傅说：“韩世忠逗留于秀州，还是投鼠忌器，不敢轻举妄动，但若你扣押他妻子，恐怕只会激怒他，反而会横下心来造反。不如令韩世忠的妻子出城去迎接他，好言慰抚，韩世忠肯定便能为您所用。如此一来，平江张浚等人，也都无能为力了。”
那苗傅也是个头脑简单的武夫，自己也没什么计谋，不知朱胜非此言是计，浅浅一想便觉得大有道理，于是喜孜孜地猛点头道：“相公所言甚是。”随后马上入宫奏请太后封韩世忠妻梁氏为安国夫人，令她前往秀州迎接韩世忠。看得朱胜非喜不自禁，暗笑：“二凶果真无能，如此好骗！”
梁红玉正担心自己沦为人质而使韩世忠受缚，不想竟接到了这样意外的命令，一边窃喜一边匆匆驰马入宫，谢过太后之后立即回家带上儿子，快马加鞭地疾驱出城，只一日一夜便赶到了秀州。韩世忠见妻儿都已赶来，连最后一点顾虑也没了，大喜道：“天赐良机，令我妻子重聚，我更好安心讨逆了！”过不多时苗傅派人来传诏，促他速归，上面的年号写的是明受二字。韩世忠蹙眉一瞟，怒道：“我只知有建炎，不知有明受！”当下便把诏书焚毁，并把来使斩首示威，然后通报张浚，指日进兵。
张浚随即遣书致苗刘等人，声斥其罪状，称建炎皇帝并无失德之处，他们迫君逊位、阴谋废立实属大逆不道，应当族诛。苗傅等人得书后，恼怒惊惧之下，谪张浚为黄州团练副使，安置郴州，但擢升张俊、韩世忠为节度使，意图拉拢。张浚与韩世忠等人皆不受命，并立即起草讨逆檄文，遍传天下，声讨苗刘等人叛乱之罪。
除韩世忠之外的各路勤王之师迅速会集到平江，商定韩世忠为前军，张俊以精兵翼助，刘光世亲自选卒游击作战，吕颐浩、张浚率领中军，刘光世分兵殿后。于是勤王之师由平江出发，一路浩浩荡荡地向杭州杀来。
兵至吴江，吕颐浩、刘光世、张浚、韩世忠与张俊等便联合上疏，请赵构复辟：“建炎皇帝即位以来，恭俭忧勤，过失不闻。今天下多事之际，乃人主马上图治之时，深恐太母垂帘，嗣君尚幼，未能勘定祸乱。臣等今统诸路兵远诣行在，恭请建炎皇帝还即尊位，或太后、陛下同共听政，庶几人心厌服。”
眼见着勤王之师即将兵临城下，苗傅与刘正彦忧恐之极，不知如何应对。朱胜非乘机献言道：“勤王之师并未急于进攻，意在促你们早日反正。而今别无他法，不如主动请建炎皇帝还宫复辟，否则等到勤王军队攻入城中时，你们处境就更为尴尬了。”苗傅仍迟疑难决，朱胜非便继续劝道：“如能反正，可让太后先下诏，命不追究你们以前之过。”
苗傅见大势已去，他们掌握的杭州兵力实难与几路勤王军队对抗，而自己也早已计穷，因此只好接纳朱胜非的建议，请朱胜非转告赵构他们将前往睿圣宫求见赵构以谢过。
苗傅、刘正彦自知罪大，怀疑赵构不会接见他们，一路上战战兢兢、忧惧失色，走至半路又折回，如此反复数次，待终于走到睿圣宫宫门前时，太阳都快落山了。
大出他们意料的是赵构已命人大开宫门以迎接他们，自己则轻袍缓带地端坐于正殿中等待，一见他们进来便满含微笑十分和蔼地对他们说：“两位爱卿，许久不见，一向可好？”
苗傅、刘正彦不敢答话，当即跪倒在地，再三恳求赵构恕罪，然后吞吞吐吐地请赵构降御札以缓城外勤王之师。
赵构摇头笑道：“两位爱卿真是健忘。君主的亲笔御札，之所以能取信于天下，是因为上面盖有御宝。两位爱卿已请朕退处别宫，不预国事，你们让朕用什么符玺以为信？自古废君都只应闭门思过，朕自己的过失还没想清楚呢，岂敢再干预军事！”
苗傅与刘正彦忙请人取出备好的玉玺，恭恭敬敬地伏在殿内地板上叩头，再请赵构降御札。
赵构冷眼一瞧玉玺，依然浅笑道：“不妥。玉玺是当今圣上专用之物，朕已是退位的太上皇，岂能擅用。你们还是去禁中请朕的皇儿降旨罢。”言罢拿起案上一卷书慵然闲看，须臾闭目打了个呵欠。
苗刘二人面色时青时红，既尴尬又惶恐，不得已只好拼命叩头反复自责，道：“是臣等一时糊涂犯下大错，的确罪不可恕，虽死难辞其咎。但现下各路军队若进攻杭州必会生灵涂炭、累及平民。何况外患未除之时若大宋再起内讧，岂不给金人可乘之机？”
“这话怎的如此耳熟。”赵构把书一抛，直身冷笑道：“两位爱卿兵谏之时也有人如此劝过你们罢，当时你们毫不听从，而现在倒拿来劝朕了。”
苗刘二人冷汗顿生，齐齐伏首道：“臣罪该万死。”
赵构唇衔鄙夷冷视他们许久，这才命人取来笔墨，亲笔写下赐韩世忠的手诏：“知卿已到秀州，远来不易。朕居此极安宁。苗傅、刘正彦本为宗社，始终可嘉。卿宜知此意，遍谕诸将，务为协和以安国家。”
写完命人递给苗傅。二人退出后展开一看，发现赵构在诏书中未说他们一字坏话，反而称他们“本为宗社，始终可嘉”，不禁一阵欣喜，以手加额感叹道：“现在才知圣上度量如此之大呀！”
然后遣杭州兵马钤辖张永载持赵构手诏传给韩世忠。韩世忠看了说：“若皇上马上复位，事才可缓。不然，我必以死相争。”
苗傅、刘正彦只得率百官到睿圣宫朝见赵构，以示请其复位之心。四月戊申朔，太后下诏还政，百官赶往睿圣宫请赵构回禁中，赵构微微摆首未肯答应，朱胜非再三恳请，赵构最后才乘马回行宫。杭州城中百姓得知后都夹道焚香以庆，众情大悦。
赵构复位后立即升张浚为中大夫、知枢密院事。张浚时年仅三十三，如此年轻即任执政大臣之位，纵观历朝都十分罕见。而朱胜非因自己执政之时发生苗刘叛乱之事，自觉惭愧而请辞相位，赵构挽留，朱胜非始终坚持，赵构便问他觉得谁可以接任相位，朱胜非答说：“以时事言，还须吕颐浩、张浚这两人。”赵构遂从他所请，将他由尚书右仆射兼中书侍郎兼御营使罢为观文殿大学士、知洪州，又将吕颐浩升为宣奉大夫、守尚书右仆射兼中书侍郎兼御营使，其余勤王有功的人也都逐步论功行赏升了官。
张浚升为知枢密院事之时尚未入朝。当时苗刘二人仍拥有重兵，赵构亦隐而未发，未追究他们之罪，升张浚官后即分别任命两人为淮西制置正、副使。张浚对赵构之意心领神会，明白他是鼓励自己继续率兵攻城以打击两位叛臣，于是与吕颐浩、韩世忠等人一路过关斩将、迅速攻入了杭州。苗傅等人忙弃城而逃，向福建逃窜。几位大臣随即入宫觐见赵构，赵构大喜，再三慰问嘉奖，然后私下握着韩世忠的手说：“御营中军统制官吴湛与两位叛臣勾结一气、狼狈为奸，而今尚留在朕肘腋之下，卿能为朕除掉他么？”韩世忠马上答应：“此事易办！”
当时吴湛已自知自己难保平安，躲在家中闭门不出，并派许多士兵守护在外。韩世忠以拜访吴湛为名叩开了他的门，与他握手笑谈间忽然猛地振腕一折，只听一声脆响，竟硬生生地把吴湛的中指折断了。然后韩世忠一手挟持着吴湛，一手执着那根折断的中指出门，门外兵卫见了立即惊扰喧闹起来，纷纷拔刀相向。韩世忠把吴湛交与自己所带兵将，随即按剑怒叱：“吴湛助逆贼谋反，其罪当诛。有谁与他合谋的只管上来，让我领教领教逆贼的功夫！”
所有人立即噤声，不敢再动。赵构遂下诏斩吴湛于市，再将统制官辛永宗提为御营使司中军统制。
此后赵构继续追查苗刘二人的党羽，将他们非杀即贬。到建炎三年七月，苗傅与刘正彦也先后就擒，被解送杭州斩首示众，一场叛乱至此告终。
