周宣王死后，其子姬宫涅即位，就是周幽王。周幽王是有名的昏君，不关心百姓疾苦、国家大事，他在乎的只有酒池肉林、歌舞升平。大臣褒珦劝谏幽王，周幽王不但不听，反把褒珦下了监狱。
褒珦在监狱里被关了三年。褒家的人千方百计要把褒珦救出来。他们在乡下买了一个挺漂亮的姑娘，教会她唱歌跳舞，把她装扮起来，献给幽王，替褒珦赎罪。这个姑娘算是褒家人，叫褒姒。
幽王得了褒姒，高兴得不得了，遂把褒珦释放了。他十分宠爱褒姒，可是褒姒自从进宫以后，一直郁郁寡欢，没有开过一次笑脸。幽王想尽办法叫她笑，她怎么也笑不出来。
周幽王出了一个赏格：有谁能让王妃娘娘笑一下，就赏他一千两金子。
有个马屁鬼叫虢石父，替周幽王想了一个鬼主意。原来，周王朝为了防备犬戎的进攻，在骊山一带造了二十多座烽火台，每隔几里地就是一座。如果犬戎打过来，把守第一道关的兵士就把烽火烧起来；第二道关上的兵士见到烟火，也把烽火烧起来。这样一个接一个的点燃烽火，附近的诸侯见到了，就会发兵来救。虢石父对周幽王说：“现在天下太平，烽火台长久没有使用了。我想请大王跟娘娘上骊山去玩几天。到了晚上，咱们把烽火点起来，让附近的诸侯见了赶来。娘娘见了这许多兵马扑了个空，保准会笑起来。”
周幽王拍着手说：“好极了，就这么办吧！”
他们上了骊山，真的在骊山上把烽火点了起来。临近的诸侯看到后，以为犬戎打过来了，赶快带领兵马来救。没想到赶到那儿，连一个犬戎兵的影儿也没有，只听到山上歌舞升平，大伙儿都觉得莫名其妙了。
幽王派人告诉他们说，辛苦了大家，这儿没什么事，不过是大王和王妃放烟火玩儿，你们回去吧！
诸侯知道上了当，憋了一肚子气回去了。
褒姒不知道他们闹的是什么玩意，看见骊山脚下来了好几路兵马，乱哄哄的样子，就问幽王是怎么回事。幽王一五一十告诉了她。褒姒真的笑了一下。
幽王见褒姒开了笑脸，开心得赏给虢石父一千两金子。
幽王宠着褒姒，后来干脆把王后和太子废了，立褒姒为王后，封褒姒生的儿子伯服为太子。原来王后的父亲是申国的诸侯，得到这个消息，就连结犬戎进攻镐京。
幽王听到犬戎进攻的消息，惊慌失措，连忙下命令把骊山的烽火点起来，可是诸侯因为上次上了当，谁也不来理会他们。
烽火台上白天冒着浓烟，夜里火光明明，可就是没有一个救兵到来。
犬戎兵一到，镐京的兵马不多，勉强抵挡了一阵，被犬戎兵打得落花流水。犬戎的人马像潮水一样涌进城来，把周幽王、虢石父和褒姒生的伯服杀了。那个不开笑脸的褒姒，也给掳走了。
到这时候，诸侯们才知道犬戎真的打进了镐京，这才联合起来，带着大队人马来救。犬戎的首领看到诸侯的大军到了，就命令手下的人把周朝多少年聚敛起来的宝贝财物一抢而空，放了一把火才退走。
中原诸侯打退了犬戎，立原来的太子姬宜臼为天子，就是后来的周平王。诸侯也回到各自的封地去了。
没想到诸侯一走，犬戎又打过来，周朝西边大多土地都被犬戎占了去。平王恐怕镐京保不住，不得不把国都搬到洛邑去。
公元前770年，周平王迁都洛邑。因为镐京在西边，洛邑在东边，所以历史上把周朝在镐京做国都的时期，称为西周；迁都洛邑以后，称为东周。
简评
“烽火戏诸侯”其实就是发生在西周的“狼来了”的故事，那个说谎的孩子就是“周幽王”。戏耍别人的恶果就是亡国灭身，当一个君主丧失诚信时，就意味着整个国家的控制权将渐渐从他手中滑落。当一个国家出现“诚信危机“时，那么气数也就尽了。
