却说蜀王王建，自僭号称帝后，与岐王失和构兵，争战经年，得将岐兵击退，气焰益张。
王衍是王建最小的儿子，上边有十个哥哥，大哥因为身有残疾没有被立为储君，二哥元膺顺理成章被立为太子。因为生活安逸，王衍从小也没什么政治抱负，每天沉溺在酒色之中，闲暇之时也写上一些诗句，算是个才子。
前蜀永平三年(913)，元膺死在朝臣内斗的事件中，太子一位立即成了诸多后妃和皇子争抢的焦点。对于王衍来说，当下的状态是最舒服的生活方式，他并不期待有所改变。可他的母亲和姨母却执着地认为，只有当上太子，将来才能有保障。于是，大小徐妃使尽浑身解数，让王建立王衍为太子。
当上太子的王衍没觉得要有何不同，依旧每天吃喝玩乐，赏花作诗，丝毫不关心朝政大事。王建见王衍不可雕琢，便有了另立老七当太子的打算。结果王建还没来得及付诸行动，老七就莫名死亡。如此突然，让王建忽然醒悟，老七的死可能跟徐氏姐妹有关。于是他在弥留之际特地嘱咐权臣王宗弼，让他视情况来掌握太子的废立，并再三强调不能让徐氏姐妹的家人掌权。
王建死后不久，王衍登基称帝。 王衍是个无心理政的“文艺青年”，终日沉溺在游山玩水、花天酒地当中，有“月华如水浸宫殿，有酒不醉真痴人”的名句。还留下了一首著名的《醉妆词》：
这边走，那边走，只是寻花柳;
那边走，这边走，莫厌金杯酒。
如此浮艳的辞句出自一位帝王之手，不难预见他的国家将有怎样的命运。
王衍登基以后，进封宗弼等为王，尊父建为高祖皇帝，嫡母周氏为昭圣皇后。周氏哀毁成病，未几去世，乃尊生母徐贤妃为皇太后，太后妹徐淑妃为皇太妃。王建最不想看到的事情发生了，徐氏姐妹手握重权，左右朝政。这两姐妹要说文采还有得一赞。但要说政治能力，真是左支右绌。或者说，她们根本不是为了政治，而是为了随意使用权力的快感。
徐氏把持朝政以来，卖官鬻爵，不管买官的人多么愚笨，只要肯出高价，就可以走马上任。她们还以自己的名义建立各种生意场所，赚取百姓的血汗钱。总之，一切可以敛财的手段，她们都会使用。
不仅如此，这对姐妹还养有男宠无数，整日跟那些美男子一起尽情缠绵，时常带着男宠出外游玩，还为男宠建造宫殿。而王衍作为一国之君，不仅没有阻止母亲和姨母的荒诞行径，反而也就此堕落，专心玩乐，将一切国家大事都抛诸脑后。
惟宗弼已封巨鹿王，复晋封齐王，总揽大权，职兼文武，凡内外迁除官吏，均出他一人掌握，他得纳贿营私，擅作威福。蜀主衍毫不过问，镇日里醉酒唱歌，靡靡忘倦。
王衍即位不久，便册立高氏为皇后，高皇后是前兵部尚书高知言的女儿，她为人端正沉静，很不合王衍的心意，他就命令内教坊的严旭去民间选拔二十个良家女子进宫侍寝。严旭带领士兵搜掠民家，只要是有点姿色的女子，不管出嫁与否都抢进宫里，闹得民间怨声载道。王衍见到那些绝色女子后十分高兴，立刻赐封严旭为蓬州刺史。
美人在侧，佳丽如云，激发了王衍玩乐的无限创意。他用竹木作为结构骨架，上缠数万匹彩色的丝缎结成一座假山。他在高高的假山建造了宫殿亭阁，全部用丝缎装饰，规模像皇宫一样。王衍在这栋丝绸建筑里面宴乐，连续几月不下来。他又在彩山前别立一座彩亭，用金银做成了厨具在彩亭里烹调，称做“当面厨”。厨师即席操作，他一面观赏，一面直接下指令给厨师做他临时起意的食品。于是，他无意中创造了有历史记载的最早的“开放式厨房”。
乾德元年，改龙跃池为宣华池，就池造苑，越年立高祖庙于万岁桥，蜀主衍奏太后太妃，及后宫妃嫔等，入庙祭祀，参用亵味，并及郑声。华阳尉张士乔上疏切谏，顿触衍怒，饬令处斩，还是徐太后当面谕阻，始得免诛，流窜黎州。士乔愤激得很，竟投水自尽。
未几下诏北巡，蜀主衍出发成都，披金甲，冠珠帽，执弓矢而行，旌旗兵甲，亘百余里，人民疑为灌口袄神。及抵阆州，见州民何康女，美丽过人，即命侍从强行取来。何女已经许人，出嫁有日，经蜀主问明底细，乃赍帛百匹，赐他夫家，饬令别娶，还算是浩荡皇恩，不使向隅。那何女却占为己有，乐得受用。谁料该未婚夫闻这急变，竟致一恸而亡！
王衍与何氏缱绻了一个多月后便味同嚼蜡了，正穷极无聊的时候，他在徐太后的母家看见了一个绝世的佳人，姿容之艳丽仿佛不是人间的女子。此女原来是外祖父徐耕的孙女，与王衍是表兄妹。当下，王衍就将此女用车载进后宫，一时间徐女宠冠六宫。王衍为了掩饰她的身份，对外宣称她是前西川节度使韦昭度的孙女，封她为韦婕妤，不久又加封为韦元妃。
徐太后姊妹因侄女得宠，可为母族增光，也为欣慰，不过六宫粉黛当然怀妒，最难堪的是正宫高氏，平时本已失宠，自徐女入宫，更被疏薄，免不得略有怨言。王衍竟将她废去，遣令还家。乃父高知言时已老迈，闻着此变顿时惊仆，好容易灌救转来，还是涕泣涟涟不愿进食，饿了数日竟致死去。【何必如此？】
那徐女不但美艳，并且曲尽柔媚，极善奉承。引得这位天子非常恋爱，宠冠六宫。即使这样，王衍也还是欲壑难填，依旧是四处猎艳，连手下大臣的媳妇也不放过。宣徽使王承休的妻子严氏长得十分美艳，王衍非常垂涎她的姿色，便想方设法找了一个借口召她入宫……王承休知道此事后，只好睁一只眼闭一只眼。当然，王衍也并没有让王承休“吃亏”，让他做了龙武军都指挥使，真是夫因妻贵了。王承休索性再进一步，要求当秦州节度使，他入见王衍说：“秦州多出美妇人，臣愿为陛下访求。”王衍听了十分高兴，立刻封王承休为秦州节度使。王承休携妻子严氏双双赴秦州上任，到任后他大肆搜刮民间的女子，教导她们学习歌舞，然后将这些美女绘成图像送给王衍。
第二年，王衍因为想念王承休的妻子严氏，加上贪图图画上描绘的那些倾国倾城的歌女，东巡去了秦州。路过梓潼的时候刮起了大风，吹塌了房屋，拔起了树木，随行的太史劝王衍说：“这是贪狼风，预示着败军杀将。”王衍一心想念严氏，仍旧冒着大风往前走。
俗话说乐极悲生，似蜀主这般荒淫无度，能不自速危亡么？
欲知后事如何，且看下回分解。
